تحلیل بازار امروز سه شنبه ۸مهر ۹۹
  • فرشاد کریمی
  • 26 روز پیش
  • 8:42 ب.ظ

امروز سه شنبه ۸ مهر ماه بازار سرمایه ناامید و خسته کار خود را آغاز کرد ولی حقیقتا ته چهره او یک عزم جدی برای تغییر دیده میشد این را شب گذشته نیز نوشتیم بسیاری از افراد تابلوها را نگاه میکنند ولی به نظر بازار باید رفتار دقیق تری را داشته باشد . زمینه سازی بازار برای برگشت و حرکت به سمت تعادل امروز چند نشانه از خود بروز داد که امیدواریم واقعی باشد و عمل کند . اول این که حقیقی ها فعالیت بیشتری در بازار داشتند و این نشانه خوبی است ببنید وقتی حقیقی ها میخرند معمولا با تحلیل و یک بررسی است ولی حقوقی در این چند وقت اخیر عمدتا با دستور خرید زدند در هر صورت خرید های اول وقت امروز حقیقی و البته در طول بازار ، یکی از نشانه های خوبی برای یک تغییر خوب است .

در سوی دیگر به نظر اتفاقات مهمی پیرامون بازار رخ داده که میتوان گفت بازار و بخش عمده ای از سهامداران فعلاً به آن توجهی ندارد و اتفاقاً این اتفاقات می تواند سرمنشاء حرکات بعدی بازار شود بازار در مقطعی که رشد عجیبی داشت تحلیل نمی کرد و آن بلای عجیب سرش آمد و حالا هم که شرایط خاصی دارد باز هم تحلیل نمی کند و این بلای ریزش بی پایان را در خود دارد نکتخ مهم این است که بازار سرمایه طی روزها و هفته‌های گذشته ۳ تحول بزرگ را شاهد بوده که می تواند موجبات رشد قیمت احتمالی برخی نمادها را رقم بزنند اتفاق اول تحولات دلار نیما و دلار آزاد است که باعث شده ارزش بازار شرکت ها با منجنیق به سال‌های قبل از ۹۳ و ۹۴ پرتاب شود و به نوعی ثروت دلاری سهامداران به شدت کاهش پیدا کند یا راحت تر بگویم در حال حاضر با این نرخ دلار ارزان ترین دارایی سهام است.


رویداد بعد گزارش های ماهانه است که شاهد گزارش های بسیار خوب ماهانه بودیم که چه در مقدار و چه در نرخ فروش بسیار خوب و عالی حرکت کردند . فقط این نکته را عرض کنیم اگر قیمتها و نرخ های فروش در همین شرایط هم باقی بماند و ماه های پیش رو نیز این شرایط را تجربه کنیم ،سود آوری بسیار خاص و خوبی در انتظار شرکت‌ها خواهد بود که می‌تواند به کلی روند آ ها را تغییر دهد البته باز هم تاکید می‌کنیم این برای همه بازار عمومیت ندارد و هنوز برخی از شرکت ها در قیمت هایی هستند که سودآوری آنها قیمت فعلی را توجیه نمیکند ! یا بهتر است بگوییم فعلا توجیه نمیکند … هر چند این شرکت ها کمتر شده و به اقلیت رفتند.


عامل سوم را باید دقیق تر بررسی کرد به تاریخ مراجعه کنیم دفعات گذشته بازار سرمایه هربار با رکود و یا نزولی مواجه بوده بعد از تحولات بورس کالا به یک رشد رسیده است یا در واقع باید گفت بازار سرمایه همیشه بعد از تحولات بورس کالا و با یک تاخیر به رشد قیمت رسیده است این تحول سه گانه که روزهای گذشته در بورس کالا اتفاق افتاده ولی اثرات آن در بازار ملموس نبود یا به عبارت دیگر ما مشاهده رشد بسیار خوب شرایط بنیادی شرکت‌ها و نرخها هستیم اما اثرات آن در قیمت دیده نمی‌شود این سه عامل در کنار هم باعث شده تا بازار سرمایه در حال حاضر علاوه بر اینکه اصلاح خوبی کرده یکی از ارزان ترین دارایی های در دسترس باشد نکته بسیار مهمی که بسیاری از آن غافل هستند و فقط تابلوی بازار را نگاه میکنند …


اری یکی از مهم‌ترین ایرادات و اشکالات بازار هم همین است که سهامداران فقط نظاره‌گر تابلوی معاملات هستند این صف پرستی و صف نشینی بلای جان بازار شده و البته فقر تحلیل نکته ای است که به عنوان عامل بعدی مطرح است فقیری که باعث شد آن بالاها کسی به فکر فروش نباشد این پایین ها کسی برآوردی از قیمت و ارزندگی نداشته باشند مطلب دوم و یا بحث دوم دقیقا از همین جا آغاز می شود.

سالها قبل زمانی که پیش بینی سود با دستور مدیران سازمان حذف شد ، گلو پاره کردیم که نکنید بازار ما فقر تحلیلی دارد شما به این فقر دامن نزنید نتیجه آن را امروز می شود بررسی کرد و می بینید… تازه دوستان بعد از آن جریان به موارد دیگر هم دامن زدند بعد از این حذف سود برخی افراد قدیمی و حرفه ای بازار که به شکل غیر رسمی نقش پررنگ‌تری از مشاور سرمایه‌گذاری‌ها ایفا می‌کردند را با تهدید متوقف کرده و بازار سرمایه شد محل جولان برخی از عزیزان که نه از سود چیزی می فهمیدند نه صورت های مالی و نفهم بازاری … قبله و الگوی آنها یک نمودار بود و جریان پول چند نفر هم دور هم جمع می شدند و بسم الله این شد الگوی بازار در نبود تحلیل ، فضا به ادبیات بزن در رویی تقلیل پیدا کرد که دود ان امروز به چشم همه رفته … ولی به هر حال به خود و بد آن فعلا ورود نمیکنیم ولی شاهدیم که در خبرها گفته شد پیش بینی سود بر می گردد به نظر باید از این موضوع استقبال کرد چرا که یک گام دیگر در جهت شفاف شدن شرکت ها برداشته خواهد شد اما عزیزان و بزرگواران حرف حقیر را که حداقل در هر ماه بیش از ۶۰۰ گزارش را مرور می کند و از بد روزگار پای کدال پیر شده و با صورتهای مالی عجین است بپذیرید برگشت پیش بینی سود اتفاق خوبی است اگر حساب شده رفتار شود . نباید از سر تعجیل و رفع تکلیف کاری صورت گیرد .


اول از همه اینکه ما به شدت به این موضوع نیاز داریم چرا چون تحلیلگران بتوانند جزئیات سود شرکت ها را به شکل دقیق داشته باشند و با سناریوسازی بازار را بررسی کند به نظر اتفاق بسیار خوبی خواهد بود در حال حاضر انتشار پیش بینی سود اگر اجباری شود ممکن است تعجیل در برخی پیش‌بینی بودجه ها به دلیل سلب مسئولیت و رفع کار به شکل ضعیف و ناقص ارائه شود از همین رو معتقدیم پیش بینی سود باید دو محور داشته باشد اول اختیاری بودن یعنی پیش بینی سود فعلا اختیاری باشد اجباری نشود و البته شرکت ها از سوی سهامداران تحت فشار قرار گیرند برای شفاف‌سازی و اعلام بودجه خود چراکه معتقدیم این پیش‌بینی سود در دل بسیاری از شرکت‌ها وجود دارد و عدم انتشار آن رانت خاصی برای برخی به وجود می آورد . گذشته و مدل قدیم را فراموش کنید و و به ساختار قبلی در پیش‌بینی سود برنگردید بهتر است در فضای جدید ها پیش بینی بر اساس سناریوهای مختلف دریافت کنید یا به عبارت دیگر علاوه بر پیش‌بینی تأکید می‌کنیم علاوه بر پیش بینی تحلیل حساسیت در فروش و بهای تمام شده و اثرات آن در سود را دریافت کنیم باور کنید پیش بینی سود خالی راهگشا نخواهد بود و توضیحات بیشتر فضای بهتری را رقم میزند.


البته موارد دیگر را نیز در نظر داریم که مفصل تر بیان خواهیم کرد ولی احیای ساختار سامانه تدان و اینکه به طیفی از افراد اعم از کارگزاریها برخی اشخاص تحلیلگر به واسطه تجربه و سابقه و همچنین مشاور سرمایه‌گذاری‌ها این اجازه داده شود تا روی پیش‌بینی سود شرکت‌ها نظرات را بیان کنند تا اطلاعات به شکل بسیار دقیق چکش کاری شود.


و حرف آخر پیش‌بینی سود می تواند به مانند تیغ دو لبه عمل کند امروز برخی از شرکت های بازار از ارزندگی فاصله دارند این برخی که می گوییم ممکن است ۳۰ تا ۴۰ درصد بازار را شامل می شود یعنی با وجود اصلاح باز هم در شرایط فعلی آن ارزندگی جذاب را ندارد اما این عدم ارزندگی زیر لباس های متعدد پنهان شده و کسی هیکل زشت این شرکت را نمی‌بینند سعی کردیم کمی با ادب تر بنویسیم ولی شما برداشت بد نکنید … وقتی شما شرکتی که پنهان بوده را لخت می کنید همه عیب های پنهان او پیدا می شود و تازه آن وقت دردسرها آغاز می‌شود البته معتقدیم هیچ چیز بهتر از شفافیت نیست و این ناگزیر است که قیمت ها به سمت ارزندگی گرایش پیدا کنند چون در بلندمدت اتفاق روی خواهد داد از همین روست که عرض می کنیم پیش بینی سود فعلا اختیاری باشد .

ولی باید گفت که همه شرکت ها موظف شوند یک پیش‌بینی ابتدای سال قوی را ارائه دهند . برخی عزیزان مخالف این موضوع هستند به عزیزان مخالف این موضوع هم عرض می‌کنیم از گزارش تفسیر مدیریت‌ها و گزارش های ماهانه کسی ضرر نکرد هر چه انتشار و افشای اطلاعات از سوی شرکت‌ها بیشتر باشد فضا تحلیلی تر و بهتر خواهد بود و کمک به روند بازار مناسبتر خواهد شد . از دید حقیر کسانی که با ابهام در اطلاعات سود می‌کنند از این موضوع استقبال نخواهند کرد…


دیدگاه شما
guest
0 Comments
Inline Feedbacks
View all comments